從供需兩端來看，鐵礦石供需基本面出現(xiàn)持續(xù)轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)鋼廠產(chǎn)量依然偏低，鐵礦石需求維持低位，而供給則相對平穩(wěn)，導(dǎo)致鐵礦石港口庫存近期出現(xiàn)了較為快速的積累；雖然鐵礦石現(xiàn)實端依然較弱，但進入12月后市場對于鋼廠復(fù)產(chǎn)的預(yù)期不斷強化，考慮到部分鋼廠平控要求的完成，目前的鋼廠低產(chǎn)量難以持續(xù)，復(fù)產(chǎn)存在一定的想象空間，近期的價格上漲對于后期鋼廠復(fù)產(chǎn)已有較為充分的反映，鐵礦石繼續(xù)上行的空間有限。

展望2022年，鐵礦石市場或呈現(xiàn)供應(yīng)寬松局面。從供應(yīng)端分析，在排除不可抗力影響，市場預(yù)計2022年巴西淡水河谷產(chǎn)量計劃增加500-1500萬噸；力拓有500萬噸增產(chǎn)預(yù)期；BHP和FMG產(chǎn)量環(huán)比持平，四大礦山有1000-2000萬噸的增量預(yù)期。隨著礦價回落，非主流礦生產(chǎn)積極性下滑，但整體供應(yīng)也將保持增長趨勢。從需求端分析，在碳達峰、碳中和大背景下，對粗鋼供給的影響將持續(xù)存在，預(yù)計2022年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比將繼續(xù)下滑。最后關(guān)注鐵礦石現(xiàn)貨供需季節(jié)性因素，一季度為澳洲及巴西颶風、強降雨多發(fā)期，惡劣天氣可能影響鐵礦石生產(chǎn)及運輸；二三季度鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)將逐步增加；四季度供應(yīng)量相較于二三季度會小幅回落；關(guān)注供需矛盾變化尋找鋼礦階段性供需錯配帶來的投資機會。2022年鐵礦石整體運行區(qū)間預(yù)估在480-950元/噸。

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